全球经济遭受多重冲击,加剧滞胀担忧

作为欧洲最大的经济体,德国近三分之一的天然气依赖俄罗斯。上个月,一条从俄罗斯向德国输送天然气的主要管道大幅减少供应,这加剧了人们对柏林可能很快对能源消费进行定量配给的担忧。这将对正面临供应链问题和对华出口减少的德国工业产生寒蝉效应

经济学家们表示,如果完全失去俄罗斯天然气——这是一种迫在眉睫的可能性——德国几乎肯定会陷入衰退。同样的命运也威胁着欧洲大陆。

“对欧洲来说,经济衰退的风险是真实存在的,”英国研究公司牛津经济研究院在上周的一份报告中宣称。

对于欧洲央行而言,经济下滑的前景将使其本已令人痛苦的一系列决策进一步复杂化。欧洲央行周四将再次召开会议,市场对此感到非常担忧。

通常情况下,在经济滑向衰退时,央行会降低利率,让信贷更容易获得,刺激借贷、支出和招聘。但欧洲面临的不仅是增长疲软,还有物价飙升,这通常要求加息以抑制支出。

加息将支撑欧元,欧元兑美元汇率今年已下跌逾10%。这增加了欧洲的进口成本,是通货膨胀的另一个驱动因素。
周三,曼哈顿的购物者。消费者对物价上涨和近期支出放缓的焦虑加剧了对经济衰退的担忧。
周三,曼哈顿的购物者。消费者对物价上涨和近期支出放缓的焦虑加剧了对经济衰退的担忧。 Hiroko Masuike/The New York Times
5月米兰的一个市场。对于将于周四召开会议的欧洲央行来说,经济下滑的前景将使一系列本已痛苦的决定进一步复杂化。
5月米兰的一个市场。对于将于周四召开会议的欧洲央行来说,经济下滑的前景将使一系列本已痛苦的决定进一步复杂化。 Alessandro Grassani for The New York Times

进一步增加复杂性的是,央行的工具通常并不是针对这种情况而设计的。在相对简单的情况下,在保护就业和抑制通胀之间找到平衡已经够困难的了。而现在的情况是,价格上涨是一种全球现象,一场迄今为止不受制裁和外交影响的战争,以及所有供应链问题的根源,使得这种现象更加严重。

美联储和欧洲央行都没有能迫使普京采取行动的手段。这两家机构都没有办法清理积压在美国、欧洲和中国港口的集装箱船。

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