随着各国都在努力摆脱大流行带来的经济打击，日本在这一方面落后于其他国家，而这两种力量对这个世界第三大经济体构成了又一挑战。日本消费者几十年来习惯了稳定的物价，价格上涨已经吓坏了他们，而疲软的日元看起来似乎会抑制国内需求，而不是刺激国外需求。
“日元贬值正在冲击经济的最薄弱环节，”曾在日本央行政策委员会任职的野村综合研究所经济学家木内登英表示。他说，家庭“面临着每件进口商品的价格上涨”，“即使在实际通胀之前，这种情况也在削弱消费者信心。”
对日元贬值的担忧反映了日本经济在过去十年中的逐渐转变。
在以前的经济时代，当日本是一个制造业超级大国时，日元贬值本来是值得庆祝的，它使日本出口到国外的商品更便宜，增加了海外收入的价值并吸引了外国投资。
但现在，出口对日本整体经济的重要性已降低，寻求避免贸易限制并利用廉价劳动力成本的公司已开始在海外生产更多产品，从而降低了汇率对其利润的影响。
日本央行1月发布的一份报告发现，尽管日元疲软继续对经济有所帮助，但其对出口的积极影响在大流行之前的十年中已经减弱。然而，它对通货膨胀的影响在同一时期有所增加。
高盛首席日本经济学家马场直彦表示，大流行和乌克兰战争很可能放大了负面因素并削弱了正面因素。由于中国制造业停工和更广泛的物流混乱，以及战争对乌克兰小麦和俄罗斯天然气和石油出口的影响，价格一直在上涨。
对资源匮乏、高度依赖进口燃料和食物的日本来说，日元贬值将本已很高的价格推得更高，一些必需品的成本上涨百分比达到了两位数。消费者面临朝日啤酒十多年来的首次涨价。一个品牌的便利店鸡肉出现了35年来的首次涨价。
马场表示：“从出口商的角度来看，日元贬值应该是有利的，但对其他人来说，应该是中性或负面的。”他补充说，国际游客可能渴望利用汇率优势，但由于日本决定继续禁止国际游客，进一步降低了货币贬值的潜在益处。
日元疲软的原因有很多。日本经济在大流行期间步履维艰，大宗商品价格飙升迫使进口商出售更多日元以换取美元来支付账单。