“如果经济学家这么聪明,为什么他们不富有?”

3. 经济学家实际上并不聪明。但我不这么认为。我认为经济学家很聪明。但有些经济学家——不是优秀的那些——可能存在盲点。他们很了解自己的子专业,但在其他方面很薄弱,例如经济史。这些经济学家有技术专长,但没有智慧。

4. 经济学家被“有效市场假说”束缚住了手脚。有个笑话说,一位年轻的经济学家弯腰捡起他在人行道上看到的一张20美元钞票。一位年长的同事告诉他不要高兴得太早,因为如果那里真的有20美元的钞票,早就有人捡了。致力于有效市场假说——假设价格反映了所有可用信息——让经济学家不会试图更胜市场一筹,这就是他们永远不会致富的原因。

5. 经济学家确实认为他们可以更胜一筹,但他们错了。一个很好的例子是一家名为“长期资本管理”的公司,这是一家备受瞩目的对冲基金,拥有两位诺贝尔经济学奖获得者——罗伯特·默顿和迈伦·斯科尔斯。公司在1998年以惊人的方式破产。

迪尔德丽·麦克洛斯基——一位在1990年著有《经济学家的叙事:如果你那么聪明》(If You’re So Smart: The Narrative of Economic Expertise)一书的经济学家——在一封电子邮件中告诉我,1970年代在芝加哥大学时,资深教员们正在投机债券市场。米尔顿·弗里德曼告诉她,利率必然会下降。“当时利率为6%,”她写道。不久之后“实际上升到了10%”,“深谋远虑的经济学家们输得精光。”

沃伦·巴菲特在1951年获得了哥伦比亚大学经济学硕士学位,即便如此,他在2016年对CNBC的采访者说:“坦率地说,我并不在意经济学家怎么说。”他补充说:“有那么多智商160的经济学家穷极一生研究经济学。你能说出有哪位经济学家曾经通过在证券市场赚钱成为超级富豪吗?”

巴菲特说,伟大的英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯作为投资者屡屡失败,他试图利用信贷周期来预测企业的行动,而当他放弃这一方式并“决定以低价购买优质企业”时,他成功了,而巴菲特本人用的就是这种方法。

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